鉅亨網程宜華．綜合外電
2008 / 02 / 29 星期五 09:19

假設時間可以倒轉，回到去年信貸危機發生前的日子，在預先知道債權擔保憑證 (CDO)、房市泡沫、次級房貸未來將會出狀況後，身為聰明投資人的你，會做什麼樣的打算，才能從這次風暴中得到最高的報酬率？答案可能會令你很驚訝。

美國投資理財網站 《Smart Money》作出分析，如果是一位避險基金的資深玩家，或許會選擇賣空次貸抵押貸款指數 ABX index，假設在2007年中 (次貸危機引爆前) 就開始佈局，那麼現在將擁有 74%的報酬率。購買指數股票型基金也形同於賣空的手法，在大盤下挫時，基金價值隨之提升，

但如果只是一般的散戶投資者或是主流基金經理人，可能只是放空股票，例如在次貸之後受到重創的金融類股。或是有些美國投資者會認為認為信貸危機還不至於牽連海外，因此主張投資非美國地區，但事後證明並非如此，因為不停貶值的美元才是真正關鍵。

購買長期國債的投資者也有成為贏家的條件，在信貸危機爆發後，許多買盤湧進比較安全的國債券，也推升其價格，算一算自2007年中至今的報酬率就有 12%，比起平均下跌9%的股市，債券市場也很誘人。
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