自俄烏開戰以來，西方國家一直在加大對俄羅斯的制裁力度，然而效果卻是不盡如人意。猶豫不決的能源禁令與持續飆升的石油價格為俄羅斯挽回不少貿易損失，削弱了制裁的效果。不過西方尤其是歐盟並沒有停止制裁的腳步，除了不斷向烏克蘭運輸軍備外，上周還擴大了禁令範圍，宣佈G7國家將禁止進口俄羅斯黃金。要知道，俄羅斯的黃金產能占全球總產能的10%，禁令無疑將直接衝擊黃金市場的供給。然而，亞市開盤後，黃金價格高開低走小幅震盪，依舊受到上方空頭壓力。 


同樣是供應受阻，同樣是全球產能的十分之一，為何金價沒有像油價那樣大漲？原因在於黃金的價格其實不太受供需關係影響，這也是為什麼我們最近一直將貴金屬行情排除在大宗商品之外。黃金雖然是金屬，但是其貨幣屬性遠超商品屬性。黃金的價值取決於全球已探明的總儲量以及美元的貨幣供應量，簡單來說，就是兩種貨幣總量的對比。黃金的本質在於抗通脹，因此金價更容 ..

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