昆盈(2365)
壹、讯息概况
昆盈(2365)为国内电脑周边大厂，其自由品牌(Genius)的滑鼠在全球市占率仅次于罗技，去年营收为110.27亿元，税前盈余7.71亿元，YoY -18.67%，税后盈余为6.12亿元，税后EPS为2.74元。今年预计营收为116.8亿元，YoY+5.92%，税后EPS为2.82元。明年预估营收为125.2亿(YoY+7.19%)，EPS 3.1元，建议以21-27元区间操作(7X-9X 06EPS)。
贰、评估与建议
◆昆盈为国内电脑周边厂商，公司产品可以区分为滑鼠、键盘、影音产品、摇杆…等，昆盈在全球约有80几处的经销商和海外分公司。其自由品牌(Genius)的滑鼠在全球市占率仅次于罗技，产品以地区别来区分大致为中南美洲(30%)、欧洲(40%)、亚洲(20%)，而OEM产品，则以国际大厂代工为主。目前的营收比重和产品应用范围可以区分为:

产品种类 营收比重 前三季毛利率分布
滑鼠 44.4% 18%-20%
键盘 12% 19%-22%
音效产品 13.4% 16%-18%
数位影像 13% 17%-19%
摇杆 10% 6%-8%
其他 7.2% 6%-8%
资料来源:昆盈、凯基投顾整理
◆ 昆盈 ..

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