昨日，歐洲央行時隔11年首次提高利率，大幅加息50個基點，符合市場預期。然而對於市場更關心的後續計畫，央行卻表示放棄前瞻指引，令政策的前景變得撲朔迷離。不過好消息是，除了加息外，歐洲央行還推出了新的金融工具TPI，全稱是傳導保護機制這個工具是近兩個月來央行討論的重點，也是交易者主要的關注物件。那麼TPI究竟是如何工作，又將如何影響未來金融市場？

TPI簡單來說，就是由央行出手調節各國國債，以控制歐元區不同國家之間信貸平衡。受到俄烏戰爭的影響，歐洲各國均遭受到不同程度的損失。其中核心國經濟表現整體穩定，但邊緣國 的經濟卻在步向懸崖邊緣。面對物資短缺與超高物價，邊緣國民眾哀聲載道。成員國基本面的差距也直接反映在國債市場。以最具代表性的義大利（相對邊緣國）與德國（核心國）10年期國債收益率表現來看，意德利差已經突破200點，這種利差正體現了兩國國力之間的差距。尤其是最近邊緣國家反歐情緒爆發，歐盟政局動盪。就拿昨天來說，義大利總統突然解散議 ..

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