【主笔室】2006/11/24

台股相对低估 个股峥嵘出头 电子﹑传产﹑金融轮流上阵 题材股领军上冲

方亚申

△MSCI亚太指数再度逼近十一月七日历史高点一三三‧六点﹐加上美国NASDAQ指数续
创二○○一年二月以来新高点﹐台股向七四七六点突破并不难﹐对照别的国家地区如印
度﹑新加坡﹑菲律宾﹑香港﹑德国﹑道琼﹑墨西哥等股市轮流创新高﹐台股连最基本消
费今年高点都未跃过﹐相形之下是低估。另一方面外资平均预估明年台湾企业获利仍有
二○％左右成长﹐且有超过四％股息殖利率﹐是便宜又大碗﹔而在月线及季线双双上扬
至六九七八至七一七九点﹐没有意外下﹐台股本月份月KD值将交叉向上﹐按以往经验﹐
多头长线时间波走势有五至八个月推升机会﹐目前周KD值虽在高档﹐但除非全球股市联
袂大跌﹐否则台股将具有长线保护中线及短线作用。

台股月KD将交叉向上﹐长线保护配合全球股市创新高﹐后劲足

全球原物料行情在石油价格跌破每桶六十美元﹐国际性通膨压力下降﹐撤出的资金转战
股市﹐欧洲地区如经济中枢德国在今年GDP 成长率逾二％﹐股市屡创新高﹐西班牙﹑瑞士
等亦同﹔中南美洲的墨西哥虽有政争﹐但股市照样创新高﹔亚洲地区中国挟前三季超过
十％GDP成长率﹐上海及深圳A股今年以来涨幅分别达七七‧二％及六五％﹔做为中资样
板的香港H股也是多头欲罢不能﹔全球第二大人口国印度今年涨幅达四五‧八％﹔新加坡
前三季GDP八‧六％﹐也是屡创新高。日本及韩国今年涨幅虽不多﹐但主要是去年涨了超
过四○％做修正。再绕回来看全球经济龙头﹐道琼十月中旬至今屡创历史新高﹐S&P五○
○则创近六年半高点﹐科技股NASDAQ指数在美国期中选举民主党在参﹑众两院获胜下﹐
急起直追也跃过去年二三七五高点﹐以二千年科技泡沫高点五一三二点跌至一一○八点
来看﹐目前反弹连一半三一二○点都未到﹐在大型重量级股苹果创新高﹐HPQ﹑DELL﹑
微软﹑英特尔纷纷自底部翻升二至三成下﹐配合Vista推出﹐颇有令科技股翻升机会﹐加上
新科技股王Google穿过五○○美元﹐网路及PC股已走出一片天。

而台股近八个交易日中只有一天成交量低于一千亿元﹐市场保持一定热度。自十一月九
日出现一三九五亿元大量后﹐大盘马上量缩但也不太多﹐以千亿元日均量向上盘坚﹐电
子﹑中国收成﹑传产﹑资产﹑金融各类股涨多进行轮回轮弹﹐相当不容易﹐以此来看短
线若超过一六○○亿元以上才有可能出现较大压力﹐否则就要美股连续中黑才会结束这
一波走势了﹗

H股带动传产股轮弹﹐高铁带动都会资产股盘坚

值得注意是﹐以中央银行发布Q三国内投资海外金额达一二○‧四七亿美元﹐只略低于外
资今年买超台股一二九亿美元﹐而前三季国人汇出投资金额高达三四四亿美元﹐国人持
有海外资产高达六九九○亿美元﹔累计国人投资海外股票市值一八八六亿美元﹐资金外
流仍属严重﹐但从另一方面来看﹐在此情况下台股仍能爬升至七三○○点之上﹐一旦外
流资金班师回朝﹐台股空间将有多大﹖过去本报社长在七千点时说过﹐下档二百点赌上
档三千点﹐如今下档三○○至五○○点赌二五○○至二七○○点﹐依然还是划得来。
美国本周进入感恩节假期﹐零售销售的确为市场关注﹔周四媒体报导部份热门玩具如大
眼娃娃﹑PS3缺货﹐网站上出现竞标﹐这是较好讯号。尤其下半年以来房地产急速降温﹐
十月份美国成屋销售YOY下跌一二‧七％﹑新屋建造核发执照降至九年来低点﹔密西根
大学十一月份消费者信心指数自九三降至九二‧一﹐而美国Q三GDP成长率只有一‧
六％﹐加上石油价格低于六○美元﹐市场已预期最迟半年内Fed将降息﹐美股在总体经济
数走低下﹐股市却有创新高走势﹐似乎暗示美国经济不必看坏。而只要道琼站在一二二
五○点﹑NASDAQ站在二四三○点 ..

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